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Publicado el: 9 de junio de 2021, 02: 03h.
Última actualización: 9 de junio de 2021, 02: 20h.

Todd Shriber Leer más

Las acciones de Bally (NYSE: BALY) estaban calientes hasta que ya no lo estaban. Todavía ha subido un 9,54 por ciento en lo que va del año, pero ha bajado un 28,54 por ciento desde sus máximos de marzo.

La casa de apuestas FanDuel en Bally's Atlantic City. Hay muchas partes móviles en la tesis sobre acciones de Bally. (Imagen: Sports Insider)

Aunque sumido en una depresión, Bally's sigue siendo una de las ideas de juego favoritas de Wall Street sobre la base de la expansión de márgenes, la integración de adquisiciones y las apuestas deportivas, entre otros catalizadores. En una nota a los clientes de hoy, el analista de Stifel, Jeffrey Stantial, reitera una calificación de "compra" de la acción, con un precio objetivo de 75 dólares. Eso implica una subida de casi el 42 por ciento desde el cierre del miércoles.

La expansión del margen a largo plazo también fue un enfoque clave para los inversores durante nuestras reuniones ”, escribe Stantial. “La mayor parte de nuestra cobertura de operadores regionales registró una expansión de margen significativa con respecto a los niveles de 2019A durante el primer trimestre, y los equipos de administración señalaron que una parte significativa es sostenible. La gerencia estimó que se han acercado a + 500-600 puntos básicos para su cartera, mientras que estiman que aproximadamente la mitad debería resultar sostenible incluso cuando las operaciones se normalicen ".

La expansión del margen, que está impulsada en gran parte por la reducción de costos forzada por la pandemia del coronavirus, es una parte importante de la tesis para las acciones de juego regionales, incluida la de Bally.
Stock de Bally tiene cartas para jugar
Para los inversores, Bally's es en gran medida una historia de expansión. La compañía ha pasado de ser un operador de casinos regional casi anónimo a una firma que ha realizado 11 adquisiciones desde principios del año pasado.

Esos acuerdos abarcan casinos terrestres en mercados regionales y la entrada inicial de la compañía en Las Vegas, así como empresas de tecnología de apuestas deportivas y deportes de fantasía diarios (DFS), entre otros. Todo eso con la idea de convertirse en una empresa omnicanal integrada verticalmente, con un flujo de ingresos impulsado por algo más que los casinos tradicionales.

Dado que Bally tiene una variedad de hierros en el fuego cuando se trata de adquisiciones pendientes, algunos inversores pueden estar preocupados por la ejecución. Pero Stantial sostiene que eso no es algo para dejarse llevar.
“La gerencia tenía mucha confianza en su capacidad para unir estas diversas piezas, y señaló que cada adquisición ha aportado la fuerza laboral necesaria para respaldar dicho crecimiento inorgánico (incluidos ingenieros de software y alta gerencia en el frente en línea)”, dijo el analista de Stifel. "Dado el sólido historial de la gerencia en fusiones y adquisiciones anteriores, no vemos ninguna razón para dudar de ellos en este frente".
Debido a los riesgos de ejecución percibidos, las operaciones de casinos terrestres de Bally se negocian con un descuento frente a sus pares, lo que potencialmente brinda a los inversores la oportunidad de involucrarse con las acciones, según Stantial.
Perspectivas de las apuestas deportivas
Bally's está dejando en claro que quiere ser un actor en los lados de la industria de las apuestas deportivas de empresa a empresa y de cara al consumidor. Sin embargo, su movimiento hacia las apuestas deportivas en línea ha sido lento, y el operador lanzó recientemente su aplicación móvil en una prueba beta de Colorado.
El plan es implementarse en Indiana, Iowa y Nueva Jersey a finales de este año. Puede que no sea hasta la segunda mitad de 2022 antes de que Wall Street obtenga una mejor lectura sobre la capacidad de Bally para generar ingresos y obtener participación de mercado en el espacio de las apuestas deportivas.
“Si bien es alentador ver a BALY poner en marcha su producto, creemos que es demasiado pronto para hacer una llamada significativa sobre el rendimiento relativo de BALY, dado que el lanzamiento de la versión beta estuvo acompañado de un gasto de marketing muy limitado”, dijo Stantial.

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