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Publicado: 28 de abril de 2021, 09: 51h.
脷ltima actualizaci贸n: 28 de abril de 2021, 11: 17h.

Todd Shriber Leer m谩s

Boyd Gaming (NYSE: BYD) inform贸 el martes resultados del primer trimestre mejores de lo esperado. Pero la verdadera historia es la expansi贸n del margen en curso y las se帽ales de que el impulso del tr谩fico de marzo se est谩 trasladando a abril.

Un hombre camina frente al casino Boyd's Fremont en un centro vac铆o de Las Vegas durante la pandemia. Los analistas est谩n entusiasmados con las acciones. (Imagen: Fox5 Las Vegas)

Eso podr铆a ser una se帽al de que el operador de Orleans entregar谩 otra ronda de datos impresionantes para el trimestre actual, y algunos analistas pronostican m谩s ganancias para las acciones de Boyd. Chad Beynon, de Macquarie, califica al operador de juegos regional como "neutral", pero aument贸 su precio objetivo en el nombre a 77 d贸lares desde 62 d贸lares. Eso implica una subida del 11,5 por ciento desde el cierre del 27 de abril, y est谩 muy por encima del pron贸stico de consenso de alrededor de 60 d贸lares.

El modelo 100 por ciento regional de Boyd sigue experimentando vientos de cola debido a los cambios estructurales provocados por COVID-19 鈥, dijo Beynon en una nota a los clientes.

鈥淟os m谩rgenes del primer trimestre se expandieron 1,200 puntos base durante el 1T19. Los resultados de abril se han trasladado desde marzo, y las reservas de hotel est谩n en los niveles m谩s altos del a帽o pasado ".
Boyd, con sede en Las Vegas, opera 28 lugares de juego en 10 estados, incluidos 11 en su mercado local. En Sin City, Boyd es el operador m谩s grande del centro y obtiene una parte significativa de sus ingresos del resurgimiento del segmento de locales de Las Vegas (LVL).
Fuentes de fuerza para Boyd Stock
Las crecientes se帽ales de que los lugare帽os de Las Vegas est谩n recibiendo vacunas contra el coronavirus y est谩n ansiosos por regresar a sus casinos favoritos, junto con la envidiable posici贸n de Boyd para servir a ese grupo demogr谩fico, es un catalizador para las acciones. Pero hay m谩s en la historia.

En el primer trimestre, LVL y los locales del centro de Boyd se combinaron para el 35 por ciento de las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciaci贸n, amortizaci贸n y reestructuraci贸n o costos de alquiler (EBITDAR). El resto derivado de la del operador de casino es en el medio oeste y el sur. Los m谩rgenes de LVL fueron los mejores de los tres segmentos, pero los ingresos en los lugares del medio oeste y sur superaron lo que se registr贸 en el per铆odo comparable en 2019.

La expansi贸n del margen y el crecimiento de los ingresos en las regiones de LVL y fuera de Nevada pueden respaldar las acciones de Boyd, ya que el centro de Las Vegas sigue siendo lento. Beynon de Macquarie se帽ala que la participaci贸n de mercado del operador en esa parte de la ciudad es actualmente del 10 por ciento, en comparaci贸n con un clip prepand茅mico del 25 por ciento.
脡l espera que las ganancias del centro de Boyd antes de intereses, impuestos, depreciaci贸n y amortizaci贸n (EBITDA) caigan un 49 por ciento este a帽o en comparaci贸n con 2019, antes de aumentar un seis por ciento en 2022.
Catalizadores en l铆nea que se avecinan
Si bien Boyd no es el nombre en el que muchos inversores piensan cuando se trata de apuestas deportivas en l铆nea, la compa帽铆a tiene palancas en ese campo a trav茅s de su propiedad del cinco por ciento de FanDuel, un rasgo que algunos analistas creen que no se refleja con precisi贸n en las acciones de Boyd.

Desde un punto de vista en l铆nea, la asociaci贸n FanDuel de Boyd y el lanzamiento de iGaming patentado (este trimestre) deber铆an conducir a un EBITDA positivo de $ 20 millones en 2021 鈥, dijo Beyon.

El analista valora el negocio principal de los casinos f铆sicos de los operadores en $ 59 por acci贸n, y los casinos en l铆nea y las apuestas deportivas en $ 17.
Agrega que a medida que disminuya el apalancamiento, Boyd podr铆a reanudar su dividendo, que fue suspendido el a帽o pasado debido a la pandemia, o buscar oportunidades de fusiones y adquisiciones "acumulativas" a finales de este a帽o.

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