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Publicado: 18 de junio de 2021, 10: 22h.
Última actualización: 18 de junio de 2021, 02: 15h.

Todd Shriber Leer más

El operador de hipódromos Churchill Downs (NASDAQ: CHDN) tiene posibilidades de aumentar la renta variable y garantiza una valoración superior en relación con sus pares.

Medina Spirit, montado por el jinete John Velázquez, se adelanta para ganar el Derby de Kentucky en mayo. Un analista es positivo sobre las acciones de Churchill Downs. (Imagen: Associated Press)

Esos son los sentimientos del analista de Macquarie, Jordan Bender, quien, en una nota a los clientes de hoy, inició la cobertura de las acciones de juegos con una calificación de “desempeño superior” y un precio objetivo de $ 254. Ese pronóstico implica una subida del 32 por ciento desde el cierre del 17 de junio.
Al destacar el posicionamiento de Churchill como una marca de lujo única en el espacio de los juegos, Bender señala al Derby de Kentucky como uno de los factores favorables para las acciones.
El analista señaló que el histórico hipódromo de Churchill Downs ha "generado históricamente ~ 25% de las ganancias de la empresa antes de impuestos sobre intereses, depreciación y amortización (EBITDA) en un solo día, tiene pocas comparaciones reales y creemos que debería obtener un múltiplo de valoración de la prima incluso a un conjunto de marcas exclusivas y de lujo en todo el mundo ".
Los analistas son en su mayoría optimistas sobre las acciones de Churchill, con el precio objetivo de consenso de Wall Street en 249 dólares. Pero las acciones han bajado un 1,50 por ciento en lo que va del año, lo que lo convierte en uno de los rezagados de 2021 entre las acciones de juegos.
Churchill Stock Amplios catalizadores para el rebote
Bender dice que Churchill tiene múltiples vientos de cola que podrían impulsar las acciones al alza, incluido un posicionamiento dominante en el mercado histórico de carreras de caballos (HRR) en Kentucky.
El analista pronostica que el segmento que ya está creciendo alcanzará los $ 750 millones al vencimiento, y con Churchill en posesión de tres de las ocho licencias del estado, el operador puede "generar valor adicional, particularmente en el mercado desatendido de Louisville".

Bender también está entusiasmado con las perspectivas de la marca de apuestas en línea TwinSpires de Churchill. Macquarie pronostica que los segmentos de apuestas deportivas en línea / juegos con dinero real de EE. UU. Aumentarán a $ 19,2 mil millones en 2025 y $ 37,7 mil millones en 2030 desde $ 3,1 mil millones en 2020.

“Mientras mantenemos un enfoque rentable para la floreciente oportunidad de participación de mercado, aún esperamos que CHDN sea un ganador e impulse el valor para los accionistas”, dijo el analista.
Agrega que el enfoque disciplinado de la administración es una señal de que hay un valor más exclusivo que descubrir en la estrategia en línea de Churchill. TwinSpires podría representar el 16 por ciento del EBITDA de Churchill en 2022, según Macquarie.
Crecimiento, recompensas a los accionistas Prima por mérito
Durante la última década, Churchill aumentó el EBITDA a una tasa de crecimiento anual compuesta de mediados de la adolescencia. La tasa de crecimiento de Churchill está creciendo a uno de los mejores ritmos en la industria del juego. Como señala Bender de Macquarie, durante los últimos cinco años, el programa de recompensas a los accionistas del operador (recompras y dividendos) fue superado solo por Las Vegas Sands (NYSE: LVS) y Wynn Resorts (NASDAQ: WYNN).
Él pronostica un aumento potencial en los planes de recompra de dividendos y acciones si la empresa continúa vendiendo el Hipódromo Internacional de Arlington en Illinois.
“Esto, en nuestra opinión, irá acompañado de proyectos de capital acumulativo, que creemos que podrían anunciarse en el corto plazo, con base en comentarios anteriores de la gerencia sobre convocatorias de ganancias anteriores”, dijo Bender.

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