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Publicado el: 6 de septiembre de 2021, 01: 01h.
Última actualización: 6 de septiembre de 2021, 01: 19h.

Todd Shriber Leer más

Las Vegas Sands (NYSE: LVS) no reiniciará su dividendo hasta al menos finales de 2022. Eso es a menos que cumpla con ciertos requisitos de liquidez debido a un acuerdo enmendado con un grupo de acreedores.

Sands 'Venetian Macao. La compañía probablemente no reiniciará sus dividendos en el corto plazo, pero puede gastar capital en su mercado más grande. (Imagen: Bobby Yip / Reuters)

A cambio de suspender la reanudación del pago, la compañía de juegos está recibiendo luz verde de un consorcio de prestamistas, liderado por Bank of Nova Scotia, para vender sus activos en Las Vegas. Entre ellos se incluyen el centro de convenciones y exposiciones Venetian y Sands.
En marzo, el operador del casino anunció la venta de esos lugares a Apollo Global Management (NYSE: APO) y VICI Properties (NYSE: VICI) por $ 6.250 millones. Un acuerdo anterior con los acreedores prohibió a Sands vender sus operaciones nacionales, pero se renuncia al convenio. Como resultado de esa relajación, LVS debe postergar el reinicio de su pago a menos que tenga una liquidez superior a los mil millones de dólares.

De conformidad con la enmienda, el contrato de crédito renovable existente se modificó para extender el período durante el cual el prestatario no puede declarar o pagar ningún dividendo o cualquier otra distribución a menos que la liquidez sea mayor de $ 1 mil millones sobre una base pro forma después de dar efecto a dicho dividendo. o distribución, hasta el 31 de diciembre de 2022 ”, de acuerdo con una presentación del Formulario 8-K ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).

El pacto también se revisa para extender el período en el que LVS no está obligado a mantener un índice de apalancamiento consolidado de 4 a 1 desde el último día de cualquier trimestre fiscal hasta fines de 2022. También aumenta la liquidez mínima El operador debe llevar a $ 700 millones.
Historial de dividendos de LVS
Sands, la compañía de juegos más grande de EE. UU. Por valor de mercado, detuvo su pago en abril de 2020 en el apogeo de la pandemia de coronavirus. Eso sucedió mientras sus sedes de Las Vegas Strip estaban cerradas y se produjo solo dos meses después de que sus cinco complejos turísticos integrados en Macao estuvieran cerrados durante 15 días.

LVS ha tenido durante mucho tiempo uno de los pagos más ricos en la industria del juego, así como uno de los antecedentes más envidiables de crecimiento de pagos. Cuando se suspendió el dividendo, era de $ 3,16 por acción anualmente y rindió 6,88 por ciento. Fue una decisión difícil para el difunto Sheldon Adelson, ya que el ex presidente y director ejecutivo de LVS era conocido por decir: "¡Bien, dividendos!"

Debido a la crisis de salud global, Sands estaba lejos de ser el único infractor de dividendos en el espacio de los juegos. Una gran cantidad de competidores cortaron o suspendieron los pagos. Si bien el crecimiento global de los dividendos se está disparando este año y coquetea con los máximos previos a la pandemia, pocos operadores de casinos están reiniciando o impulsando la distribución.
Con base en sus 742.82 millones de acciones en circulación y su pago anual de $ 3.16 por acción, Sands ahorra $ 2.340 millones cada año que no entrega el dividendo anterior.
A raíz de la venta de activos de Las Vegas, algunos analistas especularon que Sands podría usar parte de ese efectivo para reiniciar el pago de manera modesta. Pero el nuevo acuerdo de prestamista podría disminuir las probabilidades de que eso suceda.
Usos del efectivo de venta veneciano
Es una conclusión inevitable que Sands utilizará parte de las ganancias de la venta de los activos de Las Vegas antes mencionados para mejorar sus propiedades en Macao, incluido el aumento de Londoner.
La compañía también dijo que parte del capital podría dirigirse a Marina Bay Sands (MBS) en Singapur.
Cuando se anunció la transacción de Las Vegas en marzo, LVS mencionó devolver el capital a los accionistas. Si bien el nuevo acuerdo de prestamista impuso algunas restricciones a un dividendo, no menciona prohibir a la compañía de juegos recomprar acciones.

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